三年才涨一回 这些分析师的日子怎么过的?

发布时间:2019-11-21 19:15:18 编辑:admin 来源:股票新闻

(原标题:三年才涨一回,这些分析师的日子都是怎么过的?)

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近日,在云游戏概念的催化下,文化传媒延续强劲走势。今日,传媒板块中,天神娱乐、欢瑞世纪等多股涨停。

一位传媒行业首席分析师在朋友圈发文感慨:感动啊,多少年了

这一句话,道出了许多冷门行业分析师的心酸。业内有个流传的段子:A股市场就像一个班级,医药是班长、消费是班花,TMT是富二代,化工常年倒数,环保、钢铁煤炭则已被开除。

段子虽然是段子,但也不乏道理。对于被打上“冷门”标签的行业,在行情爆发之前,分析师也得跟着坐“冷板凳”。

“传统周期品股价一直不涨,就算估值再低,基金经理的兴趣也不大啊。”一位行业分析员吐苦水表示,自己每天也没有闲着,到处去调研,但是半个月也出不了几篇报告,里面也就是一堆宏观数据搬来搬去。‘或现拐点’‘或见底’搞了半天,也就羞羞答答一个‘中性’评级,没人看。

在一个行业里坚守8年、甚至10年的分析师也并不少见。甘苦自知,一位自称化工行业10年老兵的分析师表示:研究是一个能伴随时间成长的职业,虽然我已经做了10年研究,但再做10年我也不觉得腻。

传媒行业:平时忙着体验和观察

自2016年以来,传媒板块已经沉寂了两年多的时间,近日二级市场云游戏概念的引爆,让这一板块重获关注。

观察研报,从2016年底,传媒行业的券商分析师们就喊话“泡沫挤出,价值凸显”,可是在此间,传媒板块仍然“跌跌不休”。有人调侃券商传媒研究员出去路演,只能跟基金经理坦白:目前传媒行业最大亮点就是板块连续两年涨幅倒数前两名。

行业景气度不比从前,传媒研究员的日常却依旧很忙,因为这个行业从来不缺新鲜事物:直播、爆款综艺、游戏。市场上流行起了什么,传媒研究员总是要率先去了解。

“二次元产业、VR产业都需要你亲自去体验”。某券商传媒行业首席分析师表示,自己很大的一块精力都在研究需求上,然后测算他们的市场空间,从而判断这个行业的市值空间,然后进一步给出估值。

他提到一个细节:有年春节他和一位女销售同事去路演,他发现这个从来不玩手游的女同事一直在路上玩《王者荣耀》,而且明显“中毒很深”。这让他对手游行业产生了研究的兴趣。在后来跟《奇迹暖暖》、《恋与制作人》游戏出品高管的交流后,也让他下定决心推荐游戏板块。

眼下随着二级市场的回暖,传媒分析师更加忙碌了起来,研究报告数量是最直接的体现。根据choice数据统计,2018年“游戏”主题的深度报告仅16篇,而今年以来,已经有18篇相关报告。

煤炭钢铁:最惨时调研吃水煮白菜

传统行业如钢铁、有色、煤炭等周期性板块,无疑都是基金经理们眼中的冷门行业。

行业低迷期,一个周期性行业研究员的工资,大约只有同家公司里TMT行业研究员工资的三分之一。有研究员回忆,2014、2015年那段时间,有不少资深的钢铁、煤炭行业研究员,纷纷转战基金公司或投身新兴产业。

某券商钢铁煤炭首席分析师透露,自己最难忘的莫过于2015年下半年,在行业低迷期蹲在半停产煤矿上吃水煮白菜的心酸往事。

“那段时间,去内蒙古某个年产百万吨的中型煤矿调研。由于煤价过低,矿厂生产一吨就亏一吨。当天调研结束后,矿方接待的人说吃饭吧,然后端上了一盆水煮白菜。吃着寡淡的白菜,我心里顿时感到一阵凄惶。”

今年以来,煤炭、有色、建筑等板块迎来轮涨,对周期性板块进行“推荐”评级的研究报告也有所增加。

其中,有色行业的市场关注度显著提升,据上证报不完全统计,2018年有色行业的中性评级约20篇,而到2019年该评级超过了100篇,同时买入及增持评级也有近40%的增幅。2019年,有色行业中的稀土板块爆发,因此从研报内容看,有关于稀土行业的报告占到了多数。

化工行业:十年坚守做时间的朋友

从申万一级子行业分类的角度来看,化工是A股的一个大行业,行业内的公司数量接近所有A股公司的一成。有分析员透露,原来化工行业红火时,年薪几十万甚至能拿到上百万,而现在只有垫底的份了。

在过去10年,化工行业也不是没有过高光时刻,最近的一次就是响水爆炸后的千人大会。今年4月份清明节前,江苏省对化工行业的整顿通知发布,直接引爆了化工板块的火爆。有券商甚至高喊化工指数保守有40%空间。

某券商石化行业分析师坦言,数据和报告基本上是清明节加班加点弄出来的。当时,出台的这个关厂政策整体上是超预期的,对整个化工行业的影响很大,这很快引起了买方的注意。

“清明节基本没有休息,虽然一些标的企业放假了,但我们也在进行预约调研和资料搜集。”他说,“要趁着假期发酵,赶在开盘前把可以配置的标的都筛选出来。”

他感叹,化工研究的两难之处在于,底部时推荐必然关注者寥寥,而在顶部时太冷静,在亢奋的情绪中又很容易被忽略。一般而言,基金经理密集咨询化工行业之时,往往就是行情接近见顶回落之际。化工板块只有在波动率极高时才能吸引到关注度和下场的冲动。

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